仕組み

このページは仕組みを説明し、ページ上の数字がどこから来るのかを理解できるようにします。細かいことを読みたくなければ、各節の冒頭の太字の結論だけ読めば十分です。

価格はどう決まるか：LMSR

XSeers は LMSR（対数市場スコアリングルール）という自動マーケットメイクのアルゴリズムで価格を決めます。対戦相手がいなくてもいつでも売買できます。

各結果には内部的な「持ち高」 q があり、価格（つまり含意確率）はそこから計算されます。

価格ᵢ = exp(qᵢ / b) ÷ Σ exp(qⱼ / b)

• 1 つのイベントの全結果の価格を足すとちょうど 100% になり、「今みんなが各結果をどれだけ有望視しているか」と読めます。
• b はこのプールの流動性パラメータです。b が大きいほど価格は「重く」、同じ賭けでも価格の動きが小さくなります。b が小さいほど価格は敏感になります。
• ある結果を買うとその q が増え、価格が上がってほかが下がります。たくさん買うほど自分で価格を押し上げるので、約定の平均価格は入ってきたときに見た価格より高くなります（これがスリッページです）。

LMSR には利点があります。マーケットメイク側の最大損失には上限があり（およそ b × ln(結果数)）、プールが無限に裁定されることはありません。

賭け：お金がどうシェアになるか

• あなたの USDT は全額がプールに入り、買いには手数料がかかりません。
• システムは現在の価格で、このお金で最大いくつのシェアが買えるかを計算します（切り捨て）。価格が低いほど、同じお金でより多くのシェアが買えます。
• あなたの賭け額は、この側の保護対象元本として記録され、退出や精算のときはこれに基づいて計算されます。

乗り換え：賭けを片側から別の側へ移す

乗り換えは契約上は実は 3 ステップです。

1. 現在の価格で旧結果のシェアを売り、お金を得る。
2. 手数料を 1 回引く（退出と同じ仕組み：2%–30%、プールの資金状況による）。
3. 残ったお金で現在の価格から新結果のシェアを買う。

両側の価格が動くため、乗り換え後のシェア数は変わります。さらに旧側ですでに損した元本保護は新側に持ち越されず、この損失は確定します。

退出：一部を早めに取り戻す

• 売却額は LMSR の現在の売り価格で計算します（以下「市場価格」と呼びます）。
• 実際に取り戻せるのは min(市場価格, この部分の元本) です。
  • 帳簿上儲かっている → 元本だけが戻り、含み益は精算まで取れない可能性がある。
  • 帳簿上損している → より低い市場価格で戻り、損失は自分で負担する。
• さらに 2%–30% の退出費を引きます（プールが健全なら 2%、足りないほど高い）。
• 1 回の退出で持ち出せるのはプールの分配可能残高の 30% までで、金額が大きすぎる場合は数回に分けます。

勝者がいちばん気にすること：あなたのお金はどう変わるか

精算のとき、当てた人は 2 つの部分を受け取ります。

受取額 = 元本 + シェア比率 × 利益プール
利益プール = 負け側の資金 − 精算手数料
シェア比率 = 自分の勝ちシェア ÷ 全勝ちシェア

• どれだけ儲かるか：上限は負け側のプール全体のお金（手数料を引いた後）を、シェアに応じて全勝者に分配した額です。自分のシェアが多いほど、勝者側の総シェアが少ないほど、負け側の投入が多いほど、多く分配されます。
• どれだけ損するか：外したとき、自分の側の元本は利益プールに入って勝者に分配され、精算時には戻りません。最大で投入した元本を失います。途中で退出して損切りもできますが、退出で取り戻せるのは元本までで、手数料が引かれ、損している方向はより低い市場価格になります。
• 儲けのお金はどこから来るか：外した側の元本から来ます。これは参加者どうしの再分配であり、プラットフォームは手数料を取るだけで、プラットフォームが出すお金ではありません。勝者の元本は常に保護され、手数料が勝者の元本から引かれることはありません。

プラットフォームはいくら手数料を取るか

場面	誰が払う	いくら
買い	—	無料
乗り換え / 退出	操作する人	2%–30%、プールが足りないほど高い（健全なら 2%）
精算	負け側	精算手数料を負け側のお金から引き、残りを勝者に分配

予測の作り方

予測を作る入口はユーザーメニューにあります。まずユーザーメニューから作成権限の開放を申請し、開放されたらユーザーメニューで予測を作成できます。具体的な入力の流れはページに従ってください。

ある予測が最初の有効な賭けを受け取ると、契約が自動でその市場と資金プールを作成します。